尽管土储专项债的发行进度偏慢，目前仅广东和北京落地了土储专项债，但多地已发布运用专项债收储的公示信息，累计已有约230个收储项目。机构预计，今年土储专项债的规模在6000亿以上，但土储专项债对用于项目建设的专项债额度形成分流，是否会放量需观察。

根据企业预警通的统计，截至目前，从各地专项债土储项目进展看，包括广东省在内，吉林、江西、河南等四省多地已发布运用专项债收储的公示信息，收储项目230个。剔除失效公示宗地，资金规模（含拟定）约411亿元。

广东省前期公布的收储项目最多，合计165个，涉及资金372.77亿元。广州、惠州、珠海公布的收储项目数量较多，涉及资金规模较大。江西省公布收储项目14个，规模17.68亿元；河南省公布项目46个，规模16.35亿元；吉林省公布项目5个，规模4.65亿元。

华福证券固收首席徐亮认为，当前绝大多数地区落实专项债收储进度偏慢，但多地区已发布运用专项债收储的公示信息与征集公告。土储专项债的发行有助于缓解房企资金链紧张、提高资源配置效率、支持地产“止跌企稳”。

2月28日，广东省已发行了307亿元的新增专项债，募集资金全部用于回收省内的闲置存量土地项目。在此之前的2月18日，北京市也发行了一批地方政府债，其中约116亿募资投向土储项目。

业内人士指出，北京市的该批土储专项债主要投向土地一级整理开发，所支持的土储项目是新增土储项目，而广东省发行的专项债专门用于收购闲置存量土地。

在2024年11月自然资源部印发《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》后，新一轮土储专项债的工作即开始启动。去年底，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》提出“支持城市政府回收符合条件的闲置存量土地，有需求的地区也可用于新增土地储备”。

今年两会最新出炉的2025年政府工作报告提出实施更加积极的财政政策，再次提及“拟安排地方政府专项债……重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。”

民生证券固收首席谭逸鸣测算了闲置土地的规模，若收购比例在30%-50%更为合理，则均摊到2025-2027年每年的收购规模或在7200-12000亿元之间。另外，往年的土储专项债占新增专项债比例均超30%，按照最低30%这个比例，土储专项债规模或超万亿。结合历史的发行规模，今年土储专项债的规模或在6000-12000亿元。

参考2017-2019年广东所发土储专项债占全国9.53%的比例，华创证券固收首席周冠南预计2025年第一批土储专项债规模或在3000亿以上。若按照历史年度量级，土储专项债规模有望达到6000亿。

今年的政府工作报告已明示，拟安排地方政府专项债券4.4万亿，较去年3.9万亿有所增加。不过，土储专项债虽已启动，但是否会放量需观察。

国盛证券固收首席杨业伟认为需关注专项债的分配额度。化债及用于土地收储和收购存量商品房的用途，可能会导致用于投资建设的专项债额度较2024 年并没有增加。

谭逸鸣也指出，土储专项债占用的是新增专项债额度，客观上会对用于项目建设的专项债额度形成分流。