1月23日上午，百亚股份发布公告称，2024年公司实现营业收入32.55亿元，较上年同期增长51.8%；归母净利润2.85亿元，较上年同期增长19.7%。

从产品端来看，2024年百亚股份自由点产品收入30.37亿元，同比增长60.7%，益生菌系列产品收入增速更快，同时推动了公司毛利率持续提升。

从渠道端来看，2024年电商渠道收入15.25亿元，同比翻倍增长，单4季度受舆情短期影响较大，同比增速有所放缓。2024年线下渠道收入16.16亿元，同比增长约26.8%，线下外围省份收入增速更快，同比增长约为82.1%，分季度来看，线下外围省份的营收增速在环比提升。

2024年百亚股份销售费用12.26亿元，同比增长83.3%，4季度公司因受短期舆情影响，广告宣传和投流费用支出相应增加。

百亚股份表示，目前电商ROI在快速恢复中，整体形势在持续改善，这与周期性因素和舆情影响有关。相对来说，舆情对线下业务的影响相对较小，线下渠道凭借其广泛的终端网络和专业的促销团队，能够与消费者实现高效的互动与沟通，直观展示产品的独特优势。

据《第一财经》报道，2024年11月底，卫生巾“暴雷”成为全网大事件。

例如包装上标识290mm的卫生巾，实际长度275mm，而真正有效的棉花长度只有245mm——直接从“夜用”缩水成“日用”。

消费者们纷纷开始测量卫生巾长度，结果发现几乎所有品牌都存在不同程度的“国标负差”问题。尽管在规定中，±4%是合理误差，但卫生巾长度偏差几乎都是向下浮动。

随后，越来越多和卫生巾质量有关问题被揭露出来，例如pH值相当于窗帘标准、有的含有虫卵、有的使用黑心棉等。

卫生巾品牌“自由点”母公司百亚股份在招股书中透露，2019年，含原料、人工、制造费用在内，一片卫生巾的平均成本价为0.1887元，出厂零售价为0.42元。但在经销商的层层加价下，以及运输、仓储等成本，最终两毛的成本，到消费者手里，价格至少已经溢价3倍以上。

从毛利率来看，2024年上半年，百亚股份卫生巾产品毛利率为57.37%，七度空间母公司恒安国际的卫生巾业务毛利率达到62.7%，的确可以算是“暴利”行业。

此外，税收也是影响卫生巾产品售价的因素之一，也被称为“月经税”。目前，我国卫生用品适用税率为13%，是增值税的最高标准，这也进一步加大了卫生巾的费用。相比之下，粮食、自来水的增值税率为9%。

据中国生活用纸委员会，2017年我国卫生巾渗透率已经趋于饱和，市场的增长动力已经从销量增长转变为由消费升级驱动的价格提升。

卖点有了，还要花钱营销，把知名度打出去。

ABC母公司景兴健护在招股书中提到，消费者在购买卫生巾、护垫等产品时更加谨慎，因此需要投入较多的导购等市场促销服务进行品牌推广，以及广告宣传和促销推广等。以自由点母公司百亚股份为例，2024年上半年，百亚股份销售费用投入5.41 亿元，其中营销类推广费用投入3.68亿元，同比增长283.1%。

（本文综合自《第一财经》有关报道）