10月下旬，家电企业密集披露三季报。
从已披露业绩的部分家电企业来看，头部大家电企业营收、归母净利出现下滑，小家电行业呈现业绩分化的态势。
整体来看，国补退坡、房地产等因素对家电行业的影响不小。
与此同时，家电企业也在各自的赛道上寻求突围，通过人事调整、渠道变革等手段，试图扭转下滑局面。
头部大家电企业营收、净利双降
从已披露三季报的白电企业业绩来看，前三季度，格力电器营收、归母净利双降。
营业收入为1260.75亿元，同比下滑8.1%；归母净利润为172.74亿元，同比下滑19.51%。
若从第三季度来看，格力电器营收366.78亿元，同比下滑7.97%；归母净利润39.96亿元，同比下滑43.31%。
格力电器认为，其业绩下滑，主要受消费电器业务同比下降影响。
据产业在线数据显示，2026年前三季度中国家用空调行业总销量为1.5亿台，同比下降8.4%。
分季度看，降幅逐季扩大：第一季度同比下降2.8%，第二季度同比降9.3%，第三季度降幅达15.1%。空调行业承压之下，整个家电业下行压力持续加大、竞争进一步加剧。
海信家电的日子也不好过。前三季度，其营业收入为670.14亿元，同比下降6.32%；归母净利润18.49亿元，同比下降34.23%。
仅第三季度，其营业收入202.48亿元、同比下滑8.76%，归母净利润1.91亿元、同比下滑74%。
除了空调，海信家电还经营冰洗、厨电等业务。
但相关市场表现也不尽如人意。奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年1-9月主要产业线零售额同比悉数转负，其中厨卫大电产品同比下滑10.3%，洗护产品包括洗衣机和干衣机等同比下滑7.1%，冰箱、冷柜等制冷产品同比下滑5.8%。
家电行业分析师刘步尘告诉搜狐财经，白电行业三季报出现业绩下跌，可归为两重因素。
一是价格因素，2026年前三季度，国内家电市场持续低迷，企业为刺激销售大都采取了激进的价格策略，大幅拉低了企业的盈利能力；二是环境因素，房地产市场低迷拖累了整个家电行业，家电市场已无增长空间。
其实，从空调市场的均价走势来看，第三季度空调市场的均价比较稳定。奥维云网数据显示，2026年7月-9月，线上1.5匹挂机均价为1839元、1817元和1931元。线上3匹柜机从4500元、4539元增至4729元。
但从奥维云发布的空调市场价格段零售额占比数据来看，1500元以内的线上空调零售额占比从2025年的4.8%增至2026年前三季度的11.6%，仅第三季度零售额占比达到14.5%。
而6000元-8000元价格段的线上空调零售额占比则从2025年的10.5%降至2026年前三季度的7.2%，第三季度降至5.6%。
作为房地产下游产业，空调等大家电受其影响较大。
根据国家统计局数据显示，1-9月全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降13.2%和13.9%。房地产开发投资和房屋新开工面积分别下降20.6%和24.9%。
刘步尘认为，第四季度白电市场或不会反弹，“我有一个清晰的预感，家电企业正在成为第二个房地产行业，换言之，一个家电企业它的家电纯度越高，未来增长越困难。”
他认为，“家电企业想发展只有两条路可走，一是多元化，即向家电之外布局；二是国际化，即向海外市场要增量。”
事实上，承压之下的大家电企业也在主动求变。
从人事层面来看，海信家电曾在半年报发出的当天同步发布殷必彤卸任的消息。
一年前，曾任职美的家用空调事业部总裁、智能家居事业群联席总裁等职务的殷必彤官宣加入海信，担任空气事业部总裁。
格力电器内部同样在变。在今年6月举行的格力电器股东大会上，董明珠表示，格力电器海外销售渠道变革迫在眉睫，接下来模式要做重大改革。
2025年1月，数十家格力数字科技分公司成立，法定代表人为卢陆群。如今，由卢陆群担任法定代表人的企业仅剩河南格力冰洗销售有限公司和格力数字科技（徐州）有限公司两家。
其曾担任法定代表人的近30家格力数字科技企业，法定代表人已经更换为张幸磊。今年5月底举行的格力2025年度网上业绩说明会，张幸磊曾以总裁助理的身份出席。
小家电业绩继续分化
看小家电，前三季度主流企业增速依旧分化。
（部分家电上市公司业绩情况，wind数据，搜狐财经制图）
从小家电情况来看，北鼎股份、比依股份、苏泊尔等厨房小家电企业陷入“增收不增利”困境之中。其中，北鼎股份前三季度营收7.37亿元，同比增13.29%，在15家家电企业中一骑绝尘，但归母净利跌2成，仅为6625.32万元。
苏泊尔营收169.92亿元，同比微增0.56%；归母净利12.73亿元、跌6.84%。
前三季度，九阳营收、归母净利均呈现下滑态势。其中营收50.52亿元、同比下滑9.55%，归母净利7198万元，同比下滑4成。
倍轻松作为“按摩仪第一股”，前三季度仍未实现扭亏。前三季度营收4.9亿元，同比下降11.18%；归母净利润仍亏损8552万元。
倍轻松指出，其收入下滑主要系线上业务影响，以及直营门店结构调整，关闭部分亏损及低效门店，导致收入规模下降。
国补缩减厨电品类，对厨房小家电业绩情况产生一定影响。
2025年，国补品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品，2026年缩减至冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类。
国联民生证券研报在分析小家电三季报时指出，国内方面，随着国补政策退坡，小家电显现出显著的可选消费属性，景气存在压力；国外方面，预计随着同期基数的走低，订单压力正在改善，不过外需波动、库存去化或给部分企业出口带来不确定性。
从盈利方面来看，研报认为，国内产品结构升级为正向拉力，不过三季度人民币仍有升值，核心原材料塑料价格同比涨价压力仍在，出口订单价格竞争预计也较为激烈，对于小家电盈利能力负面扰动较为明显，预计三季度小家电板块业绩波动仍旧较大。
