延宕半年多后，美的集团“A+H”两地上市计划终于尘埃落定。
9月17日，美的集团正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码为00300.HK。
根据最终发售价及配售公告，美的集团的最终发行价格为54.8港元/股，募集资金总额为310.14亿港元。扣除3.46亿港元的预计上市费用后，募集资金净额为306.68亿港元。
财经评论员郭施亮表示，港股市场的市场化程度很高，而且美的上市以港元定价，而港元实行的是与美元挂钩的联系汇率制度。所以，对全球化布局的企业来说，赴港上市相当于打通了企业与海外市场沟通的桥梁，IPO募资有利于资金更高效投资海外市场，加快公司的全球化布局步伐。
2021年以来港股最大IPO
从首次宣布赴港上市至今，美的集团赴港二次上市之路已历时近一年。
2023年8月，美的集团首次宣布将赴港交所二次上市。随后10月，美的集团向港交所提交上市申请书，但由于超过6个月未完成聆讯过程，招股书失效。2024年4月29日美的集团向港交所二次递交了更新的发行申请，并在港交所网站刊登发行更新申请资料，继续谋求“A+H”两地上市，7月23日美的集团收到了中国证监会境外上市备案通知书，并于8月30日完成港交所聆讯。
9月9日美的集团在港交所发布公告称，拟全球发售4.92亿股H股，其中香港公开发售0.25亿股，约占5%，国际发售4.68亿股，约占95%，同时还有不超过约0.74亿股的发售量调整权以及不超过约15%-17%的超额配售权，以满足市场额外需求。H股发行价格区间初步确定为52.00港元/股至54.80港元/股。
美的集团此次港股发售股份共计募资约306.68亿港元，约合279亿元人民币，这意味着，美的集团成为2021年2月快手上市之后（当时募资420亿港元），港股市场最大的IPO项目。17日16时港股收盘，美的集团收盘价为59.1港元/股，上市首日股价涨幅为7.85%，总市值4467.4亿港元，这一市值可以跻身港股市场前25名，高于京东、百度、网易等大型港股上市企业。
港股具备突破性、便利性和快速性
对于赴港上市的原因，美的集团高管在今年4月召开的2023年度股东大会上作出过公开回应：公司赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募集资金，现在美的集团一年都要分红200多亿元人民币，减少分红就可以解决资金问题。赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和快速性。
现实数据成为以上回应的有力佐证。整理数据发现，在发行定价上，美的集团的H股发行价相较于A股股票价格有所折价。54.8港元的定价，与其A股9月23日收盘价63.51元比，约打了八折。
另外，从账面上看，作为国内三大家电巨头之一的美的集团也不缺钱。根据财报显示，美的集团2021年至2023年营业收入分别为3434亿元、3457亿元、3737亿元，归母净利润分别为286亿元、296亿元、337亿元，同时经营性现金流净额分别达到350亿元、346亿元、579亿元。
而郭施亮则提到，美的集团赴港上市，也有对深股通持股限制的考虑，在香港市场可以更好利用海外投资渠道，该措施对海外业务占比高、海外拓宽需求大的公司构成一定的积极影响。
根据中国证监会的规定，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者（QFII/RQFII/陆股通投资者）对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。当个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%时，香港交易所将在其网站公布停止接纳该股票的买盘，并在境外持股比例跌至低于26%时公布重新接纳买盘。据了解，美的集团在2020年7月6日因QFII/RQFII/深股通合计持有其股份数占公司总股本比例突破28%，达28.01%，被深股通暂停买入。
加码海外
事实上，从2016年以来，美的集团的全球化布局速度显著提升，先后在2016年收购了东芝家电业务Toshiba Lifestyle的多数股权。2017年收购了德国机器人制造商库卡集团。
在2024集团经营管理年会上，美的集团董事长、总裁方洪波也给予了海外业务更大的期许。方洪波表示，未来美的在海外市场要坚定OBM（原始品牌制造商）优先战略，加大资源投入，加强研发、制造、市场、服务等全价值链的本土化布局，完善基础设施与能力建设，构建第二主场。
根据美的集团的招股书显示，本次募资净额将主要用于推动企业的全球化发展。具体分配计划如下：约20%将用于全球研发投入；35%用于智能制造体系及供应链管理的升级；35%用于完善全球分销渠道和销售网络，以及提高自有品牌的海外销售；10%则用于运营资金及一般公司用途。
据了解，美的集团之所以对海外市场如此重视，与我国家电市场已步入成熟阶段，也有一定的关系。据国家统计局数据，2023年，每百户城镇居民彩电拥有量达到107.2台，洗衣机、电冰箱、空调的拥有量分别达到了98.5台、101.9台、171.7台；每百户农村居民彩电拥有量达到108.8台，洗衣机、电冰箱、空调的拥有量也分别达到了97.6台、105.7台、105.7台。主要品类户均保有量接近合理水平。
在国内市场日渐成熟后，家电三巨头均积极布局海外寻找各自不同的增长点，今年上半年三家企业的海外市场营收增速均高于国内。其中美的集团2024年上半年实现营收2181亿元，净利润208亿元。其中国内收入1262亿元，同比增长8.3%；海外收入910.76亿元，同比增长13.09%。海尔智家上半年实现营收1356亿元，净利润104.2亿元。其中国内收入648亿元，同比增长2.3%；海外市场收入708.2亿元，同比增长3.6%。格力电器上半年实现营收1003亿元，净利润141.4亿元。其中内销收入751.2亿元，同比增长9%，外销收入148.2亿元，同比增长15.64%。
客观来讲，海外市场对于致力于开拓海外市场的家电企业而言的机遇依然很大。美的集团的高管在今年公司股东大会上曾表示，全球家电市场规模近4000亿美元，美的在海外所占份额仅有不到5%。
