首创钜大:新开奥莱增至10家 净利润三连降|数读商业

本文来源于:乐居财经 张丹 2019/06/19

2018年,首创钜大新增4座奥莱至10座。

作为以奥特莱斯综合营运为核心业务的上市公司,首创钜大(01329.HK)三年净利润持续下降,2018年财报首次出现净利润由正转负,亏损1.97亿元。2018年,首创钜大新增4座奥莱至10座。其主席钟北辰在公司2018年财报中指出,目前集团奥莱业务整体处于培育期,刚性支出较大。

收入增长起伏 净利润三连降

2018年,首创钜大收入约为12.24亿元,同比增长139%。公告显示,收入的强势增长,主要受两方面因素带动:一是西安首创国际城尾盘加速销售,交付面积增加;二是开业奥特莱斯的租金收入增加。

不过,收入增长的同时,毛利润、净利润均呈下降态势。数据显示,2018年首创钜大毛利率为33%,较去年下降11个百分点。而净利润方面则由正转负,2018年亏损1.97亿元,较去年减少274%。

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图1:首创钜大近五年业绩

图1:首创钜大近五年业绩

乐居财经查阅资料发现,近三年,首创钜大收入波动幅度较大,净利润则连续走低,而净利润下降主要受经营溢利下降所致。财报显示,2018年,其他收入及其他收益净额的大幅缩减,拖累首创钜大经营溢利上升。其中,其他收入减少9573万,将近1个亿;其他收益净额减少4707万元。而2017年的经营溢利下降则主要受投资物业公平值收益缩水的影响,该值减少2.1亿元。

图2:首创钜大2018年经营溢利明细

图2:首创钜大2018年经营溢利明细

成本递增 已开业奥莱增至10家

经营溢利的增减直接影响净利润的升降,2018年经营溢利约为2.56亿元,较2017年减少32%。经营溢利的下降除了其他收入类的减少,另一方面新开业项目成本及费用的投入增加,这也是2018年“增收不增利”的重要影响因素。

首创置业在其财报中提到,截至2019年1月,首创钜大武汉奥特莱斯、郑州奥特莱斯、合肥奥特莱斯和济南奥特莱斯开业,已开业奥莱增至 10 家,开业数量行业第一,实现2018年年营业额51亿元,同比增长 58% ;客流量达3120万人次,同比增长近 23%。首创钜大财报显示,2018年新拓展了青岛、南宁、厦门项目,管理输出大连项目,累计持有及管理的奥特莱斯项目已达17个。

新增开业项目及开业初期项目的持续投入,2018年管理费用及销售费用均大幅增长,是2018年经营溢利下降的因素之一。首创钜大在财报中表示。通过图2可以看出,与2017年相比,2018年的销售成本、销售及营销开支、行政开支均有不同程度增加,其中销售成本增加了5.32亿元,行政开支增加了1.37亿元。

除此之外,融资成本的大幅上涨也是经营溢利、净利润下降的重要原因。首创钜大财报显示,2018年融资成本达到2.13亿元,同比增长达90.29%。

关于首创钜大的未来布局,财报中指出,建设中的项目有7个,分布在大连、青岛、西安、重庆、昆明、南宁、厦门,筹划中项目7个。根据首创置业公布的2018年土储情况,现有土地储备规模适中,可以满足本集团未来三年规模突破及业绩提升需要。

数据显示,截至2018年12月31日,本集团拥有土地储备总建筑面积 1255 万平方米(本公司权益面积 849 万平方米),土地储备总地上建筑面积 966 万平方米(本公司权益面积 650 万平方米)。土地储备总建筑面积中,约83%为发展物业,17%为投资性物业及其他。

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图3:流动资产与流动负债

图3:流动资产与流动负债

偿债能力在修复 非流动负债增52亿

财报显示,2018年首创钜大的流动比率为1.66,较2017年的1.15有所上升。与2017年相比,2018年的流动资产总额大幅提升,流动负债在收窄,首创钜大的偿债能力在修复。

从具体的数据来看,2018年首创钜大流动资产总额为63.21亿元,比2017年增加16.13亿元,其中受限制资金有所减少,现金及现金等价物增幅明显。2018年首创钜大的现金及现金等价物为34.08亿元,较2017年增加16.15亿元。此外,“贸易及其他应收款项及预付款项”较2017年增加1.5亿元。

流动负债方面,其他应付款项大幅下降。公告显示,2018年“其他应付款项及应计费用”较去年减少7.82亿元,直接带动流动负债总额比2017年缩减2.82亿元。

值得注意的是,流动负债下降的同时,非流动负债有大幅增加。2018年首创钜大的非流动负债为82.90亿元,较2017年增加51.75亿元。其中“借款”增加23.67亿元,“担保票据”增加27.36亿元。

图4:首创钜大2018年“借款”科目明细

图4:首创钜大2018年“借款”科目明细

从“借款”的细分类别来看,在一年以上的非流动负债中,二到五年的借款24.90亿元,占比51%;一到两年的借款占比26%;五年以上的借款占比23%。

图5:首创钜大2018年“担保票据”明细

图5:首创钜大2018年“担保票据”明细

在“担保票据”方面,首创钜大2018年新增发行担保票据,财报显示,2018年已发行担保票据的总面值约为27.38亿元,而在2017年该集团未发行担保票据。

编辑:丁爽
奥莱 净利润
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