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FSI显示房地产发展趋势在25行业居首 机会与风险并行

本文来源于中国证券报-中证网 2017-06-26 09:24:30 我要评论(0
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原标题:上市公司总体财务安全状况尚在可控范围

中国证券报记者 欧阳春香 董添

6月25日,中国财富传媒集团中国财富研究院、商务部国际贸易经济合作研究院联合举办《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》(2017年春季)媒体发布会。报告认为,2017年上市公司总体财务安全形势将进一步恶化,但上市公司总体财务安全状况尚在可控范围,不会出现重大系统性财务风险;中小板相对于主板和创业板更具投资价值。

中国财富传媒集团董事长、中国财富研究院秘书长葛玮表示,报告对2600多家非金融类上市公司的财务状况开展系统评测、科学分析,目的在于为上市公司提高透明度做出一些努力,为监管层、企业以及广大投资者提供专业的“尺子”和明亮的“镜子”。

商务部国际贸易经济合作研究院副院长曲维玺表示,相信在商务部国际贸易经济合作研究院、中国财富传媒集团中国财富研究院的共同推动下,《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》将在金融信贷和投融资领域发挥更大的作用。

总体财务安全状况可控

评估报告选取2629家非金融类上市公司作为样本,基于样本公司自上市到2016年的财务年报数据,采用赛弥斯(Themis)纯定量异常值评级技术,对所有样本上市公司财务安全状况进行了详细评估。

根据Themis非金融类上市公司FSI总指数分析,上市公司总体财务安全形势进一步恶化。2017年FSI总指数预测值为4922.75点,较上年度下降37.72个基点,降幅为0.76%。

商务部研究院信用研究所所长、信用评级与认证中心主任韩家平称,“自2012年开始,中国非金融上市公司FSI总指数已持续六年下降,2016年FSI总指数在断崖式下滑后,降至10年来最低点。预计2017年FSI总指数继续下滑,但下滑速度明显降缓。”

分板块看,经历2016年的大幅下滑后,2017年三个板块财务安全指数的降幅均迅速缩小,并趋于平缓。2017年,创业板上市公司财务安全指数低于主板和中小板,中小板上市公司整体财务安全状况在三个板块中表现最好。Themis认为,2017年中小板上市公司相对于主板和创业板,成为更具投资价值的板块;创业板上市公司整体财务安全状况下滑速度最快,财务风险高于主板和中小板,总体投资风险进一步加大。

韩家平表示,从宏观经济风险角度看,上市公司总体财务安全状况尚在可控范围,不会出现重大系统性财务风险。从投融资角度看,部分行业尤其是个别企业的财务安全状况要具体分析,部分行业或企业的投融资风险较高,需正视风险,理性投资。

房地产行业机会风险并存

2017年三大产业的FSI指数预计仍处于下降通道,但较上年趋于平缓。显示出宏观经济下行对三大产业均有不同程度的影响,但今年负面影响将降低。

2017年,第三产业的发展继续领跑三大产业,对国民经济增长的贡献率稳步提高。不过,上市公司财务安全状况与此相反。第一产业上市公司整体处于上游水平,第二产业上市公司整体处于安全区,第三产业上市公司总体财务安全状况最差。

韩家平表示,2017年,25个一类行业中,12个行业总体财务安全状况上升,13个行业不同程度下降。其中,财务安全状况最好的行业是纺织服装行业,最差的是房地产业。财务安全状况下降最快的是国防军工业,降幅将达到13.50%。“这反映出一些生活保障类产业,如纺织服装、食品、出行、健康等相对稳健,受经济波动的影响更小。房地产、采掘、建筑装饰等行业受经济的影响更大一些。”

从统计结果看,2017年,Themis FSI行业指数最低的是房地产行业,行业FSI指数值为2533.33。同时,房地产行业也是25个一类行业中上升最快的行业,行业FSI指数上升27.48%。房地产行业发展趋势在25个行业中表现最好,是一个机会与风险并行的行业。

分地区看,2017年,浙江省FSI地区指数为5634.06,排名第一位,且近5年稳居前3。显示出该地区上市公司整体财务安全质量保持领先地位。

在上市公司财务安全质量最好的10个地区中,经济大省占据5席,分别是浙江省、山东省、河北省、广东省和湖南省。从各地区上市公司财务安全等级分布情况看,江西省优秀上市公司占比最大,达到50%,位列第1位;安徽省优秀上市公司比例达到48.19%,排名2位;湖南省达到47.95%,排名3位。

出现财务风险的公司增加

评估报告对上市公司财务安全等级进行了总体分析。从近五年的统计数据看,优秀上市公司数量逐渐减少,出现财务风险上市公司不断增加。

上市公司财务安全等级方面,赛弥斯信用管理有限公司总经理蒲小雷介绍,2017年,在全部非金融上市公司样本中,财务安全最优秀上市公司(AAA级)有6家,非常优秀上市公司(AA级)有110家,较优秀上市公司(A-BBB级)有846家;存在局部风险的上市公司(BB-B级)有854家,已出现财务风险或重大财务风险的上市公司(CCC级以下)为813家。

2017年,非金融上市公司中财务安全等级大幅上升的公司有295家,占所有非金融上市公司近11%。其中,房地产行业最多,财务安全等级大幅上升企业为39家,行业占比28%,排名第一。

2017年,上市公司财务安全等级大幅下降公司有339家。其中,国防军工行业上市公司财务安全状况大幅下降公司达7家,行业占比21%,排名第一。

“财务安全等级快速攀升的企业就像一个人大病初愈,这些企业波动性较大,但对于中短期投资而言可能成为一匹黑马;财务安全等级下降快的企业就像生了大病的企业,可能出现黑天鹅,投资这类企业要慎重;财物安全等级一直靠后的企业就像是长期卧病在床,也要慎重投资。”蒲小雷称。

另外,Themis纯定量异常值评级分析显示,1139家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,占全部样本上市公司的43.32%。其中,存在财务报表粉饰嫌疑同时又存在财务风险的上市公司(低于CCC级、40分)数量为446家,占所有存在财务风险上市公司总数的39.16%。

【作者:欧阳春香 董添】 (编辑:wenjing)
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